ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϭ ':TZ K' > Z Ϯ ƐƚƌŝĚ ƌĞŶŶŚĂŐĞŶ ':TZ K' > Z͊ Ϯ Ŭƚŝǀ ŶŽƌƐŬƵŶĚĞƌǀŝƐŶŝŶŐ dŝůůĞŐŐƐŵĂƚĞƌŝĞůů ŝ ŶŽƌƐŬ ƐŽŵ ĂŶĚƌĞƐƉƌĊŬ <ŽƉŝĞƌŝŶŐƐŽƌŝŐŝŶĂůĞƌ ĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ ϮϬϭϲ
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ Ϯ ':TZ K' > Z Ϯ &ŽƌŽƌĚ 'ũƆƌ ŽŐ ůčƌ͊ Ϯ Ŭƚŝǀ ŶŽƌƐŬƵŶĚĞƌǀŝƐŶŝŶŐ 'ũƆƌ ŽŐ ůčƌ ϮĞƌ ĞŶ ƐĂŵůŝŶŐ ƚŝůůĞŐŐƐŵĂƚĞƌŝĞůů ƉĊ ŶŝǀĊ Ϯ͘ ,Ğƌ ĨŝŶŶĞƌ ĚƵ ƵŶĚĞƌǀŝƐŶŝŶŐƐŽƉƉůĞŐŐ ƐŽŵ ŬĂŶ ŬŽƉŝĞƌĞƐ ŽŐ ŬůŝƉƉĞƐ ŽƉƉ͘ 'ũƆƌ ŽŐ ůčƌ ϮĞƌ ŵĞŶƚ ƐŽŵ ĞŶ ŚũĞůƉ ƚŝů Ċ ǀĂƌŝĞƌĞ ƵŶĚĞƌǀŝƐŶŝŶŐĞŶ͘ sĂƌŝĞƌƚĞ ƵŶĚĞƌǀŝƐŶŝŶŐƐŵĞƚŽĚĞƌ ƐŬĂƉĞƌ ĞŶŐĂƐũĞŵĞŶƚ͘ ŬƚŝǀŝƚĞƚĞƌ ŝ ƚŝŵĞŶĞ ĨƆƌĞƌ ƚŝů ŐŽĚĞ ƐŽƐŝĂůĞ ƌĞůĂƐũŽŶĞƌ ŽŐ ŐŽĚ ƐƚĞŵŶŝŶŐ ŝ ŬůĂƐƐĞŶ͘ ƚ ŐŽĚƚ ŬůĂƐƐĞŵŝůũƆ Ğƌ ǀŝŬƚŝŐ ĨŽƌ Ċ ůĞŐŐĞ ƚŝů ƌĞƚƚĞ ĨŽƌ ůčƌŝŶŐ͘ Ğ ĨŽƌĞƐůĊƚƚĞ ŵĞƚŽĚĞŶĞ ŝ 'ũčƌ ŽŐ ůčƌ ϮŐŝƌ ĂůůĞ ĞůĞǀĞŶĞ ĂŶůĞĚŶŝŶŐ ƚŝů Ċ ďƌƵŬĞ ƐƉƌĊŬĞƚ ŝ ĞŶ ƚƌLJŐŐ ĂƚŵŽƐĨčƌĞ͘ ,Ğƌ ĨĊƌ ůčƌĞƌĞŶ ŝĚĞĞƌ ƚŝů ĂƌďĞŝĚƐŵĊƚĞƌ ƐŽŵ ĂŬƚŝǀŝƐĞƌĞƌ ĞůĞǀĞŶĞ͘ Ğƚ Ğƌ ĞŶŬĞůƚ ĨŽƌ ĞůĞǀĞŶĞ Ċ ĨŽƌƐƚĊ ŚǀĂ ŽƉƉŐĂǀĞŶĞ ŐĊƌ Ƶƚ ƉĊ͕ ŽŐ ŝ ƐĂŵĂƌďĞŝĚ ŵĞĚ ŵĞĚĞůĞǀĞƌ ǀŝů ĂůůĞ ŬƵŶŶĞ ŽƉƉůĞǀĞ ŵĞƐƚƌŝŶŐ͘ EŽĞŶ ŐŽĚĞ ƌĊĚ͗ Ğƚ ĂŶďĞĨĂůĞƐ Ċ ŬŽƉŝĞƌĞ ƉĊ ƚũƵŬŬĞ ĂƌŬ ƚŝů ŬŽƌƚ ƐŽŵ ƐŬĂů ďƌƵŬĞƐ ŵĂŶŐĞ ŐĂŶŐĞƌ͘ ƌŬ ŝ ƚũƵŬŬĞůƐĞ ϭϲϬ ŐƌĂŵͬŵϮ Ğƌ ƚLJŶŶĞ ŶŽŬ ƚŝů Ċ ŬƵŶŶĞ ďƌƵŬĞƐ ŝ ǀĂŶůŝŐĞ ŬŽƉŝŵĂƐŬŝŶĞƌ͘ &Žƌ ůĞƚƚĞƌĞ Ċ ŚŽůĚĞ ŽƌĚĞŶ ƉĊ ĚĞ ƵůŝŬĞ ŽƉƉŐĂǀĞŶĞ͕ ŬĂŶ Ğƚ ŐŽĚƚ ƌĊĚ ǀčƌĞ Ċ ďƌƵŬĞ ĂƌŬ ŝ ƵůŝŬĞ ĨĂƌŐĞƌ ŝ ƚŝůůĞŐŐ ƚŝů ŚǀŝƚĞ ĂƌŬ͘ Ğƚ ĂŶďĞĨĂůĞƐ Ċ ůĂŐƌĞ ŬŽƌƚĞŶĞ ŝ ƐŵĊ ŐũĞŶŶŽŵƐŝŬƚŝŐĞ ƉůĂƐƚůŽŵŵĞƌ ŵĞĚ ůĊƐ͘ WŽƐĞŶĞ ŬĂŶ ůĞŐŐĞƐ ŝ ϰͲůŽŵŵĞ ŵĞĚ ƚŽƉƉĊƉŶŝŶŐ ŽŐ ŚƵůů ƐŽŵ ƐĞƚƚĞƐ ŝŶŶ ŝ ƉĞƌŵ͘ ƚ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀ ŬĂŶ ǀčƌĞ Ċ ŽƉƉďĞǀĂƌĞ ĚĞ ƐŵĊ ƉŽƐĞŶĞ ŵĞĚ ŬŽƌƚ ŝ ŐũĞŶŶŽŵƐŝŬƚŝŐĞ ƉůĂƐƚďŽŬƐĞƌ ŵĞĚ ůŽŬŬ͘ ŬƐĞŵƉůĞƌ ƉĊ ĂŬƚŝǀŝƚĞƚĞƌ͗ x ŝĂůŽŐĞƌ͕ ŚƵůůƚĞŬƐƚ x ^Ğƚƚ ƐĂŵŵĞŶ ƚŝů ƐĞƚŶŝŶŐĞƌ x ŽŵŝŶŽ x ^Ğƚƚ ƐĂŵŵĞŶ ŬŽƌƚ ƐŽŵ ŚƆƌĞƌ ƐĂŵŵĞŶ x WĂƌŽƉƉŐĂǀĞƌ ;ďĞŐƌĞƉƐƚƌĞŶŝŶŐͿ x ŝŶŐŽ x <ŝŵƐ ůĞŬ x KƌĚƐƚĂĨĞƚƚ x WƵƐůĞƐƉŝůů x dƌĞŬŬ Ğƚ ŬŽƌƚ ŽŐ ƐŶĂŬŬ ;Ɛŝ ĞŶ ƐĞƚŶŝŶŐ ŵĞĚ ŽƌĚĞƚ͕ ĨŽƌŬůĂƌ͕ Őŝ ĞŬƐĞŵƉůĞƌ͕ ƐŶĂŬŬ ƐĊ ŵLJĞ ĚƵ ŬĂŶ Žŵ ƚĞŵĂĞƚͿ x ^ĂŵƚĂůĞ Žŵ ďŝůĚĞƌ x ^Ŭƌŝǀ ƚĞŬƐƚ ƚŝů ďŝůĚĞƌ x KƉƉŐĂǀĞƌ ƚŝů ďŝůĚĞƌ
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϰ ':TZ K' > Z Ϯ /ŶŶŚŽůĚ &ĂŵŝůŝĞ ŽŐ ďŽĨŽƌŵĞƌ ƐŝĚĞ ϱ WĞƌƐŽŶůŝŐ ƆŬŽŶŽŵŝ ƐŝĚĞ ϯϳ >ŝǀƐƐƚŝů ŽŐ ŬŽƐƚŚŽůĚ ƐŝĚĞ ϱϬ >ŝǀƐƐLJŶ͕ ŚƆLJƚŝĚĞƌ ŽŐ ĨĞŝƌŝŶŐĞƌ ƐŝĚĞ ϴϰ &ƌŝƚŝĚ ƐŝĚĞ ϵϳ EŽƌŐĞƐŐĞŽŐƌĂĨŝ ƐŝĚĞ ϭϯϭ ^ŬŽůĞ ƐŝĚĞ ϭϰϰ ƌďĞŝĚ ƐŝĚĞ ϭϱϯ
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϭϳ ':TZ K' > Z Ϯ Ϯ͘ &ĂŵŝůŝĞ ŽŐ ďŽĨŽƌŵĞƌ͘ <ŝŵƐ ůĞŬ͘ ůĞǀĞŶĞ ĚĞůĞƐ ŝŶŶ ŝ ŐƌƵƉƉĞƌ͘ ,ǀĞƌ ŐƌƵƉƉĞ ĨĊƌ ƵƚĚĞůƚ ƚĞŐŶŝŶŐĞŶĞ ŵĞĚ ŽƌĚďŝůĚĞƌ͘ ůĞǀĞŶĞ ĨĊƌ Ĩ͘ĞŬƐ͘ ĨŝƌĞ ŵŝŶƵƚƚĞƌ ƉĊ Ċ ůĞƐĞ ŽŐ ŚƵƐŬĞ ŽƌĚĞŶĞ͘ ƌŬĞƚ ƐĂŵůĞƐ ŝŶŶ͕ ŽŐ ĂƌŬĞƚ ŵĞĚ ďĂƌĞ ďŝůĚĞƌ ĚĞůĞƐ Ƶƚ͘ 'ƌƵƉƉĂ ƐŬƌŝǀĞƌ ŽƌĚĞŶĞ ĚĞ ŚƵƐŬĞƌ ƉĊ Ğƚ ĂƌŬ͘ ϭ ƉŽĞŶŐ ĨŽƌ ŚǀĞƌƚ ŽƌĚ͘ Ϯ ƉŽĞŶŐ ŚǀŝƐ ŽƌĚĞƚ Ğƌ ƌŝŬƚŝŐ ƐŬƌĞǀĞƚ͘ dŝů ƐůƵƚƚ ĨĊƌ ŐƌƵƉƉĂ Ğƚ ďůĂŶŬƚ ĂƌŬ ŽŐ ƐŬƌŝǀĞƌ ŶĞĚ ŽƌĚĞŶĞ ĚĞ ŚƵƐŬĞƌ͘ ϭ ĞŶ ƐŽĨĂ Ϯ ĞŶ ƐƚŽů ϯ ĞŶ ĚƵƐũ ϰ Ğŝ ƉŽƐƚŬĂƐƐĞ ϱ Ğŝ ůĂŵƉĞ ϲ ĞŶ ŬũĞůĞ ϳ Ğŝ ƆƐĞ ϴ Ğŝ ŵƵŐŐĞ ϵ Ğŝ ƐĞŶŐ ϭϬ Ğƚ ďŽƌĚ ϭϭ Ğƚ ƚĞƉƉĞ ϭϮ ĞŶ ŬŽŵĨLJƌ ϭϯ ĞŶ ŚĂŵŵĞƌ ϭϰ Ğŝ ƐĂŐ ϭϱ ĨLJƌƐƚŝŬŬĞƌ ϭϲ Ğŝ ƐĂŬƐ
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϭϴ ':TZ K' > Z Ϯ Ϯ͘ &ĂŵŝůŝĞ ŽŐ ďŽĨŽƌŵĞƌ͘ <ŝŵƐ ůĞŬ͘ ůĞǀĞŶĞ ĚĞůĞƐ ŝŶŶ ŝ ŐƌƵƉƉĞƌ͘ ,ǀĞƌ ŐƌƵƉƉĞ ĨĊƌ ƵƚĚĞůƚ ƚĞŐŶŝŶŐĞŶĞ ŵĞĚ ŽƌĚďŝůĚĞƌ͘ ůĞǀĞŶĞ ĨĊƌ Ĩ͘ĞŬƐ͘ ĨŝƌĞ ŵŝŶƵƚƚĞƌ ƉĊ Ċ ůĞƐĞ ŽŐ ŚƵƐŬĞ ŽƌĚĞŶĞ͘ ƌŬĞƚ ƐĂŵůĞƐ ŝŶŶ͕ ŽŐ ĂƌŬĞƚ ŵĞĚ ďĂƌĞ ƚĞŐŶŝŶŐĞƌ ĚĞůĞƐ Ƶƚ͘ 'ƌƵƉƉĂ ƐŬƌŝǀĞƌ ŽƌĚĞŶĞ ĚĞ ŚƵƐŬĞƌ ƉĊ Ğƚ ĂƌŬ͘ ϭ ƉŽĞŶŐ ĨŽƌ ŚǀĞƌƚ ŽƌĚ͘ Ϯ ƉŽĞŶŐ ŚǀŝƐ ŽƌĚĞƚ Ğƌ ƌŝŬƚŝŐ ƐŬƌĞǀĞƚ͘ dŝů ƐůƵƚƚ ĨĊƌ ŐƌƵƉƉĂ Ğƚ ďůĂŶŬƚ ĂƌŬ ŽŐ ƐŬƌŝǀĞƌ ŶĞĚ ŽƌĚĞŶĞ ĚĞ ŚƵƐŬĞƌ͘ ϭ Ϯ ϯ ϰ ϱ ϲ ϳ ϴ ϵ ϭϬ ϭϭ ϭϮ ϭϯ ϭϰ ϭϱ ϭϲ
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϮϬ ':TZ K' > Z Ϯ Ϯ͘ &ĂŵŝůŝĞ ŽŐ ďŽĨŽƌŵĞƌ͘ ŝŶŐŽ͘ >čƌĞƌĞŶ ŬĂŶ ůĞŐŐĞ ŚǀĞƌƚ ĂƌŬ ŝŶŶ ŝ ƉůĂƐƚůŽŵŵĞ ĞůůĞƌ ůĂŵŝŶĞƌĞ ƐůŝŬ Ăƚ ĂƌŬĞŶĞ ŬĂŶ ďƌƵŬĞƐ ĨůĞƌĞ ŐĂŶŐĞƌ͘ >čƌĞƌĞŶ ŬůŝƉƉĞƌ ŽƉƉ ůĂƉƉĞŶĞ ŵĞĚ ŽƌĚďŝůĚĞƌ ƐŽŵ ĞůĞǀĞŶ ůĞŐŐĞƌ ƉĊ ƌŝŬƚŝŐ ƚĞŐŶŝŶŐ ĞƚƚĞƌ ŚǀĞƌƚ ƐŽŵ ůčƌĞƌĞŶ ůĞƐĞƌ ŽƉƉ ŽƌĚĞƚ͘ ůƚĞƌŶĂƚŝǀƚ ŬƌLJƐƐĞƌ ĞůĞǀĞŶ Ăǀ ƚĞŐŶŝŶŐĞŶ Ăǀ ŽƌĚĞƚ ƐŽŵ ďůŝƌ ůĞƐƚ ŽƉƉ͘ >čƌĞƌĞŶ ůĞƐĞƌ ŽƉƉ ŽƌĚ ĨŽƌ ŽƌĚ͘ ůĞǀĞŶ ƐŽŵ ĨƆƌƐƚ ŚĂƌ ůĂŐƚ ůĂƉƉ ƉĊ ĨŝƌĞ ƚĞŐŶŝŶŐĞƌͬŬƌLJƐƐĞƚ Ăǀ ĨŝƌĞ ƚĞŐŶŝŶŐĞƌ ƉĊ ƌĂĚǀĂŶŶƌĞƚƚ͕ ůŽĚĚƌĞƚƚ ĞůůĞƌ ĚŝĂŐŽŶĂůƚ͕ ƌŽƉĞƌ ͨďŝŶŐŽͩ ŽŐ ůĞƐĞƌ ŽƉƉ ƐŝŶĞ ŽƌĚ͘ Ŷ ǀĂƌŝĂŶƚ Ğƌ Ċ ůĂ ĞŶ ĞůĞǀ ƚĂ ůčƌĞƌĞŶƐ ƌŽůůĞ ƐŽŵ ŽƉƉůĞƐĞƌ͘͘ Ϯ͘ &ĂŵŝůŝĞ ŽŐ ďŽĨŽƌŵĞƌ͘ ŝŶŐŽ͘ sĞƌƐũŽŶ ϭ
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϯϬ ':TZ K' > Z Ϯ Ϯ͘ &ĂŵŝůŝĞ ŽŐ ďŽĨŽƌŵĞƌ͘ ŝŶŐŽ͘ KƌĚŬŽƌƚĞŶĞ ŬŽƉŝĞƌĞƐ ŽŐ ŬůŝƉƉĞƐ ŽƉƉ ŝ ƐĂŵŵĞ ĂŶƚĂůů ƐŽŵ ďŝŶŐŽƉůĂƚĞŶĞ͘ ĞŶ ŬũĞůĞ Ğƚ ŬũƆůĞƐŬĂƉ ĞŶ ƐƚŝŐĞ Ğŝ ƐƆƉƉĞůͲ ďƆƚƚĞ ĞŶ ŬŽƉƉ ĞŶ ǀĂŶŶŬŽŬĞƌ ĞŶ ŶƆŬŬĞů ĞŶ ůĞŶĞƐƚŽů ĞŶ ƐůŝŬŬĞƉŽƚƚ ĞŶ ǀĂƐŬĞͲ ŵĂƐŬŝŶ ĞŶ ŬŽŵĨLJƌ ĞŶ ŽƐƚĞŚƆǀĞů ĞŶ ďƌƆĚƌŝƐƚĞƌ ĞŶ ŚĊƌĨƆŶĞƌ Ğŝ ƐĂŐ Ğƚ ƐƚƌLJŬĞũĞƌŶ
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϯϭ ':TZ K' > Z Ϯ Ϯ͘ &ĂŵŝůŝĞ ŽŐ ďŽĨŽƌŵĞƌ͘ KƌĚůĞŬ &ƌĂŵŐĂŶŐƐŵĊƚĞ <ŽƉŝĞƌ ŽŐ ŬůŝƉƉ ŽƉƉ ůĂƉƉĞŶĞ ŝ ƌŝŬƚŝŐ ĂŶƚĂůů ;ŚĂůǀƉĂƌƚĞŶ Ăǀ ĂŶƚĂůů ĞůĞǀĞƌ ŝ ŬůĂƐƐĞŶͿ͘ ůĞǀĞŶĞ ũŽďďĞƌ ŝ ƉĂƌ͘ ĞŶ ĞŶĞ ƚƌĞŬŬĞƌ ĞŶ ůĂƉƉ ƵƚĞŶ Ăƚ ƉĂƌƚŶĞƌĞŶ ƐĞƌ ůĂƉƉĞŶ͕ ůĞƐĞƌ ŽǀĞƌƐŬƌŝĨƚĞŶ ŽŐ ŬƌLJƐƐĞƌ Ăǀ ĞƚƚĞƌ ŚǀĞƌƚ ƐŽŵ ƉĂƌƚŶĞƌĞŶ ŐũĞƚƚĞƌ ƌŝŬƚŝŐ͘ WĂƌƚŶĞƌĞŶ ƐŬĂů ŐũĞƚƚĞ ŚǀŝůŬĞ ŽƌĚ ƐŽŵ ƐƚĊƌ ƉĊ ůĂƉƉĞŶ ŽŐ ĨĊƌ ƚŝ ƐũĂŶƐĞƌ͘ ,ǀŝƐ ƉĂƌƚŶĞƌĞŶ ƐƚĊƌ ĨĂƐƚ͕ Ğƌ ĚĞƚ ůŽǀ Ċ ŚũĞůƉĞ ƚŝů ŵĞĚ ŚŝŶƚ͕ ŚũĞůƉĞŽƌĚ͕ ĨŽƌŬůĂƌŝŶŐĞƌ͘ ZŽůůĞŶĞ ďLJƚƚĞƐ͕ ŽŐ ĚĞ ƚƌĞŬŬĞƌ ůĂƉƉ ŚǀĞƌ ƐŝŶ ŐĂŶŐ͘
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϯϮ ':TZ K' > Z Ϯ Ϯ͘ &ĂŵŝůŝĞ ŽŐ ďŽĨŽƌŵĞƌ͘ KƌĚůĞŬ <s/EE >/' & D/>/ Ͳ D > DD Z D EE>/' & D/>/ Ͳ D > DD Z ŵŽƌ ĨĂƌ ƐƆƐƚĞƌ ďƌŽƌ ƚĂŶƚĞ ŽŶŬĞů ďĞƐƚĞŵŽƌ ďĞƐƚĞĨĂƌ ŬƵƐŝŶĞ ĨĞƚƚĞƌ ,s/d s Z Z ZKD / ,h^ d ŬŽŵĨLJƌ ƐƚƵĞ ŬũƆůĞƐŬĂƉ ďĂĚ ŽƉƉǀĂƐŬŵĂƐŬŝŶ ƐŽǀĞƌŽŵ ǀĂƐŬĞŵĂƐŬŝŶ ŐĂŶŐ ƚƆƌŬĞƚƌŽŵŵĞů ŬũƆŬŬĞŶ
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϱϵ ':TZ K' > Z Ϯ ϭ͘ >ŝǀƐƐƚŝů ŽŐ ŬŽƐƚŚŽůĚ͘ ŽŵŝŶŽ ϭ͘ <ůŝƉƉ ůĂŶŐƐ ĚĞ ƚũƵŬŬĞ ůŝŶũĞŶĞ͘ <ŽƌƚĞƚ ŵĞĚ ĞŶ Ɖŝů ůĞŐŐĞƐ ƉĊ ďŽƌĚĞƚ͘ ZĞƐƚĞŶ Ăǀ ŬŽƌƚĞŶĞ ĚĞůĞƐ Ƶƚ͘ ĞŶ ƐŽŵ ŚĂƌ ŬŽƌƚĞƚ ƐŽŵ ƉĂƐƐĞƌ ůĞŐŐĞƌ ĚĞƚ Ƶƚ͘ &ŽƌƚƐĞƚƚ ƚŝů ĂůůĞ ŬŽƌƚĞŶĞ Ğƌ ďƌƵŬƚ ŽƉƉ͘ ї <ŽƌŶ ŝŶŶĞŚŽůĚĞƌ ŬĂƌLJĚƌĂƚĞƌ͘ &ŝƐŬ ŝŶŶĞŚŽůĚĞƌ ƉƌŽƚĞŝŶĞƌ͘ ͲǀŝƚĂŵŝŶ ĨŝŶŶĞƐ ŝ ŐƵůƌƆƚƚĞƌ͘ &ůƵŽƌƚĂďůĞƚƚĞƌ ŬĂŶ ĚƵ ŬũƆƉĞ ƉĊ ĂƉŽƚĞŬĞƚ͘ ƉƉĞůƐŝŶĞƌ Ğƌ ĞŶ ǀŝŬƚŝŐ ͲǀŝƚĂŵŝŶŬŝůĚĞ͘ WƌŽƚĞŝŶĞƌ ĨŝŶŶĞƐ ŝ ĞŐŐ͘ 'ŽĚ ŚLJŐŝĞŶĞ Ğƌ ǀŝŬƚŝŐ͘ ^ƵŬŬĞƌ ƆĚĞůĞŐŐĞƌ ƚĞŶŶĞŶĞ͘ ƉŽƚĞŬ Ğƌ ĞŶ ďƵƚŝŬŬ ƐŽŵ ƐĞůŐĞƌ ŵĞĚŝƐŝŶĞƌ͘ sŝƚĂŵŝŶ ƐŽŵ ŐũƆƌ Ăƚ ǀŝ ƐĞƌ ŐŽĚƚ ŽŐ ĨĊƌ ĨŝŶ ŚƵĚ͘ sŝƚĂŵŝŶ sŝƚĂŵŝŶ ŐũƆƌ ƐŬũĞůĞƚƚĞƚ ƐƚĞƌŬƚ͘ <ĂůƐŝƵŵ ĨŝŶŶĞƐ ŝ ŵĞůŬ ŽŐ ŵĞůŬĞƉƌŽĚƵŬƚĞƌ͘ ƚĂŶŶůĞŐĞ Ğƚ Ğƌ ǀŝŬƚŝŐ Ċ ƉƵƐƐĞ ƚĞŶŶĞŶĞ ŵŽƌŐĞŶ ŽŐ ŬǀĞůĚ͘
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϵϴ ':TZ K' > Z Ϯ Ϯ͘ &ƌŝƚŝĚ͘ ,ǀĂ ƐĞƌ ĚƵ͍ WĊ ůĞŬĞƉůĂƐƐĞŶ͘ ^ƵďƐƚĂŶƚŝǀ͗ ϭͿ Ğŝ ƐŬLJ ϮͿ Ğƚ ŐũĞƌĚĞ ϯͿ Ğŝ ƐŬůŝĞ ϰͿ Ğƚ ŚƵƐŬĞƐƚĂƚŝǀ ϱͿ Ğŝ ŚƵƐŬĞ ϲͿ Ğŝ ĚƵŵƉŚƵƐŬĞ ϳͿ ĞŶ ĨŽƚďĂůů ϴͿ Ğŝ ƐĂŶĚŬĂƐƐĞ ϵͿ ĞŶ ƐƉĂĚĞ ϭϬͿ Ğŝ ďƆƚƚĞ ϭϭͿ Ğŝ ƚƌĂƉƉ ϭϮͿ Ğƚ ďŽƌĚ ϭϯͿ ĞŶ ďĞŶŬ sĞƌď͗ Ċ ůĞŬĞ͕ Ċ ƐƉŝůůĞ ĨŽƚďĂůů͕ Ċ ŚƵƐŬĞ͕ Ċ ƐŬůŝ͕ Ċ ůĞƐĞ͕ Ċ ƉĂƐƐĞ ƉĊ͕ Ċ ƐŝƚƚĞ ^ŶĂŬŬ ƐĂŵŵĞŶ͘ ,ǀĂ ƐĞƌ ĚƵ ƉĊ ďŝůĚĞƚ͍
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϭϭϱ ':TZ K' > Z Ϯ Ϯ͘ &ƌŝƚŝĚ͘ <ůŝƉƉ ŽƉƉ͘ ^Ğƚƚ ƐĂŵŵĞŶ ƚĞŐŶŝŶŐ ŽŐ ŽƌĚ͘ ďũƆƌŬ ĞŝŬ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ ŵƵůƚĞƌ ďůĊďčƌ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ ďƌŝŶŐĞďčƌ ŐƌĂŶ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ ĨƵƌƵ ďƌĞŶŶĞƐůĞ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ ŚǀŝƚǀĞŝƐ ŚĞƐƚĞŚŽǀ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ ŵĂƌŬũŽƌĚďčƌ ƌƆĚŬůƆǀĞƌ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ Ϯ ϭϮ
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϭϮϵ ':TZ K' > Z Ϯ Ϯ͘ &ƌŝƚŝĚ͘ WĂƌŽƉƉŐĂǀĞƌ͘ <ůŝƉƉ ŽƉƉ ůĂŶŐƐ ĚĞ ƚũƵŬŬĞ ƐƚƌĞŬĞŶĞ͘ WĊ ďŽƌĚĞƚ ůĞŐŐĞƐ ďƵŶŬĞŶ ŵĞĚ ůĂƉƉĞƌ ŵĞĚ ďĂŬƐŝĚĞŶ ŽƉƉ͘ Ŷ ĞůĞǀ ƚƌĞŬŬĞƌ ĞŶ ůĂƉƉ ŽŐ ůĞƐĞƌ͘ ĞŶ ĂŶĚƌĞ ĂǀŐŝƌ ƐǀĂƌ͘ ƚƚĞƌƉĊ ďLJƚƚĞƐ ƌŽůůĞŶĞ͘ dĞŬƐƚĞŶ ƐŬĂů ůĞƐĞƐ ƐĊ ƚLJĚĞůŝŐ Ăƚ ƉĂƌƚŶĞƌĞŶ ĨŽƌƐƚĊƌ͘ ,ǀŝƐ ĚĞƚ ŝŬŬĞ ŐĊƌ͕ Ğƌ ĚĞƚ ůŽǀ Ċ ǀŝƐĞ ĨƌĂŵ ŽƉƉŐĂǀĞŶ ŵĞŶƐ ƐǀĂƌĞƚ ĚĞŬŬĞƐ͘ Ƶ ďƌƵŬĞƌ Ğƚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚŵŝĚĚĞů ƐŽŵ ŝŬŬĞ ƚƌĞŶŐĞƌ ďĞŶƐŝŶ͘ Ƶ ďƌƵŬĞƌ ŚũĞůŵ͘ ,ǀĂ ŐũƆƌ ĚƵ͍ ƐLJŬůĞƌ Ƶ ƚƌĞŶĞƌ ƵƚĞ͘ Ğƚ Ğƌ ŐƌĂƚŝƐ͘ Ƶ ŵĊ ďƌƵŬĞ ŐŽĚĞ ƐŬŽ͘ ,ǀĂ ŐũƆƌ ĚƵ͍ ũŽŐŐĞƌ Ƶ ƚƌĞŶĞƌ ƐĂŵŵĞŶ ŵĞĚ ĂŶĚƌĞ͘ Ƶ ďƌƵŬĞƌ ĞŶ ďĂůů͘ ĞƌĞ ƉƌƆǀĞƌ Ċ ĨĊ ďĂůůĞŶ ŝ ŵĊů͘ ĞƌĞ ďƆƌ ďƌƵŬĞ ůĞŐŐƐŬŝŶŶ͘ ƐƉŝůůĞƌ ĨŽƚďĂůů Ƶ ƚƌĞŶĞƌ ŝ ǀĂŶŶ͘ 'ƵƚƚĞƌ ďƌƵŬĞƌ ďĂĚĞďƵŬƐĞ͕ ŽŐ ũĞŶƚĞƌ ďƌƵŬĞƌ ďĂĚĞĚƌĂŬƚ͘ ,ǀĂ ŐũƆƌ ĚƵ͍ ƐǀƆŵŵĞƌ Ƶ ƐƚĊƌ ƉĊ ůĂŶĚ ĞůůĞƌ ƐŝƚƚĞƌ ŝ ĞŶ ďĊƚ͘ Ƶ ŵĊ ǀčƌĞ ǀĞůĚŝŐ ƚĊůŵŽĚŝŐ ĨŽƌĚŝ ĚƵ ŽĨƚĞ ŵĊ ǀĞŶƚĞ ůĞŶŐĞ͘ ,ǀĂ ŐũƆƌ ĚƵ͍ ĨŝƐŬĞƌ Ŷ ĂŬƚŝǀŝƚĞƚ ƵƚĞŶĚƆƌƐ ƐŽŵ ŬŽƐƚĞƌ ŵLJĞ͘ Ƶ ŵĊ ďƌƵŬĞ ŚũĞůŵ͕ ŽŐ ĚƵ ŵĊ ůŝŬĞ ŚĞƐƚĞƌ͘ ,ǀĂ ŐũƆƌ ĚƵ͍ ƌŝƌ Ƶ ƚƌĞŶŐĞƌ ĞŶ ƐƚŽƌ ƌĂĐŬĞƚ ŽŐ ĞŶ ďĂůů͘ Ƶ ƐƉŝůůĞƌ ƐĂŵŵĞŶ ŵĞĚ ĂŶŶĞŶ ƉĞƌƐŽŶ ŽŐ ƐůĊƌ ďĂůůĞŶ ŽǀĞƌ Ğƚ ŶĞƚƚ͘ ƐƉŝůůĞƌ ƚĞŶŶŝƐ Ƶ ƐƉŝůůĞƌ ƐĂŵŵĞŶ ŵĞĚ ĞŶ ĂŶŶĞŶ ƉĞƌƐŽŶ ŽŐ ƐůĊƌ ĞŶ ůĞƚƚ ďĂůů ŵĞĚ ĞŶ ůŝƚĞŶ ƌĂĐŬĞƚ ŽǀĞƌ Ğƚ ŶĞƚƚ ƐŽŵ ƐƚĊƌ ŵŝĚƚ ƉĊ Ğƚ ďŽƌĚ͘ ƐƉŝůůĞƌ ďŽƌĚƚĞŶŶŝƐ
ďĂƐŝƐŬƵŶŶƐŬĂƉ͘ŶŽ ϭϱϮ ':TZ K' > Z Ϯ Ϯ͘ ^ŬŽůĞ͘ WƵƐůĞƐƉŝůů͘ <ůŝƉƉ ŽƉƉ͘ ůĞǀĞŶĞ ũŽďďĞƌ ŝ ƉĂƌ͕ ĚŝƐŬƵƚĞƌĞƌ͕ ĨŝŶŶĞƌ ĞŶ ůƆƐŶŝŶŐ ŽŐ ƐĞƚƚĞƌ ƐĂŵŵĞŶ ůĂƉƉĞŶĞ͘ & ' hd^dzZ ,s > Z Z h KD͍ ,s ':TZ h͍ D d K' , >^ ŬŽŵĨLJƌ ŬũĞůĞ ƐƚĞŝŬĞƉĂŶŶĞ ǀĞŬƚ ůŝƚĞƌŵĊů ŵĂƚůĂŐŝŶŐ ƐƵŶŶ ůŝǀƐƐƚŝů ŶčƌŝŶŐƐƐƚŽĨĨĞƌ ůĂŐĞƌ ŵĂƚ ǀĂƐŬĞƌ ŽƉƉ ƐƉŝƐĞƌ D d D d/<< ŬĂůŬƵůĂƚŽƌ ƉĂƐƐĞƌ ůŝŶũĂů ŐƌĂĚƐŬŝǀĞ ĂĚĚŝƐũŽŶ ƐƵďƚƌĂŬƐũŽŶ ŵƵůƚŝƉůŝŬĂƐũŽŶ ĚŝǀŝƐũŽŶ ŐĞŽŵĞƚƌŝ ƌĞŐŶĞƌ ŬŽŶƐƚƌƵĞƌĞƌ ŵĊůĞƌ ďĞƌĞŐŶĞƌ <ZKWW^Ts/E' ŐLJŵƐĂů ďĂƐƐĞŶŐ ƐŬŝ ďĂůů ŐLJŵƚƆLJ ŚĊŶĚŬůĞ ŬƌŽƉƉĞŶ ŚLJŐŝĞŶĞ ĨƌŝůƵĨƚƐůŝǀ ĨƆƌƐƚĞŚũĞůƉ ƚƌĂĨŝŬŬƌĞŐůĞƌ ůƆƉĞƌ ƐƉŝůůĞƌ ďĂůůƐƉŝůů ƐǀƆŵŵĞƌ ĚĂŶƐĞƌ ůĞŬĞƌ E dhZ& ' ŶĂƚƵƌĞŶ ƚĞƌŵŽŵĞƚĞƌ ǀĞŬƚ ƉůĂŶƚĞƌ ĚLJƌ ŬƌŽƉƉĞŶ ŚĞůƐĞ ǀĞƌĚĞŶƐƌŽŵŵĞƚ ĞŶĞƌŐŝ ŽďƐĞƌǀĞƌĞƌ ďĞƐŬƌŝǀĞƌ ƐLJƐƚĞŵĂƚŝƐĞƌĞƌ ƵŶĚĞƌƐƆŬĞƌ ŵĊůĞƌ ^ D&hEE^& ' ŬĂƌƚ ŐůŽďƵƐ ŵƵƐĞƵŵ ŚŝƐƚŽƌŝĞ ŐĞŽŐƌĂĨŝ ƐĂŵĨƵŶŶƐŬƵŶŶƐŬĂƉ ůĞƐĞƌ ĨŽƌƚĞůůĞƌ ƉƌĞƐĞŶƚĞƌĞƌ ƐĂŵŵĞŶůŝŬŶĞƌ ĚŝƐŬƵƚĞƌĞƌ ƐĂŵƚĂůĞƌ
RkJQdWJsaXNoZXIy MTE2MzYz